事业概念大涨近75%！为什么“通用航空”可能接棒科技牛？

　　来源：范范爱养基

　　今年科技板块中，最火的2个细分行业要数“人工智能”和“机器人”。

事业概念　　今年Q1期间，“中证人工智能指数”期间最大涨幅高达29.47%；“中证机器人产业指数”期间最大涨幅更是达到了41.16%！

　　这两大科技细分板(🗑)块的强势涨幅，撑起了今年A股一季度的“科技牛”行情。

事业概念　　进入4、5月后，明显感觉(📏)科(🍰)技股上涨乏力，我发现一个小众指数有望接棒“科技牛”！

事业概念　　那就是一半国防军工，一半低空经济的“国证通用航空产业指数”（下文简称“通用航空指数”）。

　　我这么认(🎥)为的一大契机是：前段时间(🛫)“印巴冲突”，我(🍎)国军工板块不是大涨嘛。

事业概念　　然后，在筛选军工相关ETF时，我发现：

　　通用航空ETF华宝（159231）不仅能跟上“印巴冲突”带来的军工行情，还能在后续行情中跑赢军工类ETF。

事业概念　　为什么近期“通用航空”连续上涨？

　　一是，5月28日，川普的关税被法院叫停。带来的市场预期是“川普再想要随意大规模加关税，就没有那么容易了”，这对科技成长类资产是非常利好的。

事业概念　　二(🍎)是，美国对中国特定领域产品的限制又增加了。近期美国商务部给多家美国企业发通知，要求停止出口(⛏)未获得批准的特定产品给中国。受到影响的有：芯片设(👟)计软件（EDA）、航空设备、半导体产业所需的特定化学品等。

事业概念　　比如，C919目前搭载的发动机为LEAP-X1C，由美国通用电气GE与赛峰集团合资的CFM国际公司生产。这将会是一个巨大的国产替代空间！

事业概念　　今年Q1期间“国证通用航空产业指数”最大涨幅19.8%，虽然低于(🥦)AI和机器人板块，但也体现出了高弹性！

　(🥤)　再把(🔡)时间拉长一些来看，“国证通用航空产业指数”的涨幅更能体现出引领下一个科(🍖)技牛的势头

事业概念　　“低空(📏)经济”是在2023年被正式提出并纳入国家战略新兴产业的。

事业(🗳)概念　　为了更贴合当前最新趋势，我们就从2023年开始算。

事(🏔)业概念　　“通用航空指数”2023年以来年化收益率9.56%，显著高于“中证军工指数”的-2.53%，“国证(🎁)航天指数”的-3.30%！（数据来源：wind 数据区间：2023.1.1-2025.3.30）

　(📛)　尤其是在去年“924行情”后的大A触底反弹期，“通用航空指数”累计(🎪)上涨74.75%，同样显著跑赢“中证军工指数”的52.79%，国证航天指数”的59.89%！（数据来源：wind 数据区间：2024.9.24-2024.11.1）

　　通用航空指数持仓特点？

　　国证通用航空产业指数，从业务涉及航材及基础设(⛵)施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域的上市公司(🚌)，以反映沪深北交易所通用(🔔)航空产业相关上市公司的证券价格变化情况。成分股一共50只，覆盖低(🚎)空经济、军工装备的热门公司。

事业概念　　下图为“国证通用航空产业指数”前10大重仓股：

　　从(🤟)10大重仓股来看，有3个特点：

　　① 万丰奥威：在通用航(🐬)空领域主营“通航飞机+eVTOL”，2025年Q1万丰奥威实现净利润2.75亿元，同比增长21%。

　　② 洪都航空：2025年Q1收入同比大增91%！主营教练机系列产品的设计、研制、生产、销(⏫)售、维修及服务保障等。

事业概念　　③ 航天彩虹：主营业务是无人(🌟)机和新材料业务。无人机业务方面，海外成功落实多批次增续订，产品实现交付即作战。

事业概念　　④ 中直股份(♐)：国内领先的航空器系统集成和整机供应商，有望向低空经济(🕵)产业延伸。

　　⑤ 芯动联科：高性能MEMS陀螺仪核心性能指标已达到国际先进水平。2025年Q1营业收入同比增长291.77%！

　　⑥ 应流股份：主要产品是高温合金产品(🎞)及(🗡)精密铸钢件产品。

事业概念　　⑦ 华力创通：国内少数同时掌握“卫星通信+卫星导航”关键核心技术的企业(🗽)。

　(🍸)　⑧ 睿创微纳：从事非制冷红外热成像与MEMS传感技(🦏)术开发的集成电路芯片企业。

　　⑨ 联创光电：旗下(🎮)“激光反无人(♏)机”出口中东。

事业概念(😲)　　⑩ 国睿科技：主营雷达装备及相关系统、工业软件及智能制造、智慧轨交三大业务。

事业概念　　从前10大重仓股的主营和今年Q1营收能看出来：

事业概念　　所以，我才说，我(🤱)们可以简单把“国证通用航空产业指数”视为“一半低空(🍑)经济、一半国防军工”的中小盘成长风格(🎥)指数。

　　“低空经济+国防军工”有何优势？

　　1、先来说最近的“国防军工”大热点

事业概念　　就在前段时间的“印巴冲突”中，家喻户晓的一件事——咱们出口巴基斯坦的歼10C用国产PL-15空对空导弹干翻了四代机中的佼佼者法国阵风战斗机。

　　这件事情的震撼程度不亚于年初我国DeepSeek横空出世。

　　要知道，以前，大家对西方武器更多是盲目崇拜的，就像之前对美股科技巨头的推崇一样。

　　DeepSeek出来后，带动的是对(🍭)我国科技股(🚟)的“估值重估”。

　　同理，经过这(⛔)次(🕝)印巴冲突，我国的战斗机的地位大幅提升，随着更多国家开始进口我国的军事用品，势必会带动我国整个国防军工板块的“估值重(🛴)估”。

　　与传统的军工(👔)相比，“低空经济”可以说是一个非常新的概念。

事业概念　　在2023年(📸)12月才被提出，并在2024年3月首次(🥀)被写入全国两会《政府工作报告》。

事业(🛃)概念　　此后，国家发改委成立低空经济发展司，民航局设立专班，多地出台专项政策，覆盖空域管理、基础设施建设、技术研发等关键领域。

事业概念　　根据中国民航局数据：2025年，中国低空经济市场规模预计将达到1.5万亿元；到2035 年有望达3.5万亿元。

事业概念　　“(🌕)低空经济”发展到哪个阶段了？

事业概念　　从起步到成熟，“低空经济”会经历4个阶段：政策推动→基础设施→运营服务→生态搭建。

　　业内普遍认为：伴随着eVTOL商业化提(🎗)速，2025年将成为“低空基建年”，释放巨大增量建设需(🍒)求。

　　也就是(💩)说(🛀)，今年的低空经济正在经历从“政策推动”到“基础设施”的过度，还在产业生命周期的早期阶段！

　　大家都知道，投成长板块，投的就是“高预期”。

事业概念　　(🚂)现在的“低空经济”正处于发展早期，一切都充满预期的时候~

事业概念　　更重要的是，“低空经济”的高预期，是有一定“落地项目”来支撑的。

　　就在今年2月，全球首条eVTOL跨城(💊)跨湾航线成功完成演示飞行——将深圳至珠海的单程地面车程从5至3小时缩短至仅需20分钟！

　　这对“低空经济”领域来说，是一个非常关键的里程碑(🗜)，说明这不是泡沫，是完全可以落地商业(🦆)化的。

　　“低空(🧜)经济”产业链中最核心的板块是“低空制造”，主要是提供低空飞(♍)行载体相关的产业与服务，包(🤫)含了芯片、复合材料、传感器等核心零部件及相关原材料及电动垂直起降飞行器（eVTOL）和无人机的整体研制(🆓)。

　　大家看看(💡)这些关键词，是不是恰好都出现在“通用航空指数”的前10大重仓股的主营业务中。

　　综上，“通用航空指数”一半是万亿规模且还在早期的“低空经(📯)济(💙)”，一半是像科技股一样将被价值重估的“国防军工”(🏕)。通用航空ETF华宝（159231）作为追踪该指数的稀缺标(🛸)的，有望(🍽)成(🍚)为科技投资领域的新星，引领投资者共享行业发展红利。

　　风险提示：通用航空ETF华宝被(🏕)动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，国证通用航空产业指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，该指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，53.02%；2021年，3.92%；2022年，-26.60%；2023年，0.46%；2024年，21.18%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时(㊗)调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文(🈚)中指数(⛪)成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也(💫)不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向(⏱)。基金管理(⛺)人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限(🏛)于个股、评论、预测、图表、指标、理论、(🐆)任何形式(🕊)的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本(🕋)文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金(🚙)的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。